![\"vanoli](\"https:\/\/i0.wp.com\/www.24baires.com\/wp-content\/uploads\/2014\/10\/vanoli-1.jpg?resize=560%2C316\")
El presidente del Banco Central (BCRA), Alejandro Vanoli, destac\u00f3 que la pol\u00edtica de desendeudamiento seguida por Argentina ha permitido reducir la relaci\u00f3n deuda\/PBI del pa\u00eds a un \u00abbaj\u00edsimo\u00bb equivalente al 9% desde el 150% existente en 2001, lo cual le permite ahora recurrir a nuevas emisiones de t\u00edtulos de acuerdo a sus necesidades y a pesar de los obst\u00e1culos planteados por los fondos buitre y otros sectores financieros.<\/p>\n
\u00abCreo que lo que ocurri\u00f3 con el Bonar 24, acompa\u00f1ado por otras emisiones de otros emisores p\u00fablicos, ha demostrado que a pesar del ataque de los fondos buitre Argentina tiene acceso al financiamiento y deber\u00eda evaluar en cada circunstancia de qu\u00e9 manera financia las necesidades de los pagos externos y con fines productivos y no especulativos\u00bb, afirm\u00f3 Vanoli.<\/p>\n
El titular del ente monetario respondi\u00f3, as\u00ed, a una consulta formulada sobre su reciente referencia a que el pa\u00eds pod\u00eda estar tocando \u00abun piso de desendeudamiento\u00bb, una frase que desat\u00f3 diversas interpretaciones entre economistas y analistas pol\u00edticos.<\/p>\n
Vanoli precis\u00f3 que \u00ablo primero que hay que ver es que en el a\u00f1o 2001 la relaci\u00f3n del endeudamiento sobre el PIB era del 150% mientras que actualmente esa relaci\u00f3n es del 9%\u00bb.<\/p>\n
Desde este punto de vista, el presidente del BCRA consider\u00f3 que, sobre esta base, \u00ablo que se est\u00e1 planteando es financiar una parte de los vencimientos de deuda con nuevas emisiones y, por otro lado, hacer que esas emisiones est\u00e9n ligadas a fines productivos y no especulativos\u00bb.<\/p>\n
Se\u00f1al\u00f3, al respecto, que \u00abuna cuesti\u00f3n esencial es que se ha despejado la incertidumbre de que Argentina no ten\u00eda acceso al cr\u00e9dito, un tema utilizado por los fondos buitre y sectores financieros para generar una ola de desconfianza sobre la econom\u00eda argentina, aduciendo que las reservas iban a caer y que el pa\u00eds ten\u00eda cortado el cr\u00e9dito\u00bb.<\/p>\n
\u00abCreo que de lo que se trata es de estabilizar la relaci\u00f3n deuda externa\/PIB que, eventualmente, puede subir un poco. De lo que hay que cuidarse es, y lo que mencion\u00e9 cuando habl\u00e9 del tema, que por ah\u00ed fue tomado parcialmente, a no volver en el futuro a una espiral de endeudamiento que termine en una crisis\u00bb, sentenci\u00f3.<\/p>\n
Preguntado sobre la evoluci\u00f3n del stock de las Letras del Banco Central (Lebac) y su rendimiento en baja en las \u00faltimas semanas, Vanoli record\u00f3 que se trata de un instrumento \u00abde regulaci\u00f3n monetaria que, a lo largo de los meses desde que estoy a cargo, ha venido funcionando muy bien ya que se pudo regular la cantidad de dinero para cumplir sus funciones, bajando simult\u00e1neamente la tasa de inter\u00e9s en todos los plazos\u00bb.<\/p>\n
Al ser interrogado sobre la contradicci\u00f3n que plantea una baja de estas tasas, que regulan las activa y pasiva del sistema, ya que por una parte estimulan el cr\u00e9dito pero por la otra pueden desalentar los dep\u00f3sitos, Vanoli respondi\u00f3 que esto no se ha verificado en la realidad.<\/p>\n
\u00abHasta ac\u00e1 eso no pas\u00f3 porque pudimos proceder a la reducci\u00f3n de tasas para alentar la producci\u00f3n, al tiempo que se generaba un crecimiento muy importante de los dep\u00f3sitos, tanto en pesos como en d\u00f3lares\u00bb, explic\u00f3.<\/p>\n
A su juicio, esto ha ocurrido ya que el nivel elevado de la tasa de Lebac \u00abestuvo muy determinado en su momento por las unas expectativas de devaluaci\u00f3n que han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente, pero todav\u00eda hoy esos rendimientos son altos, en gran parte, por el piso de tasas que estableci\u00f3 el Banco Central\u00bb.<\/p>\n
Sobre el stock actual de Lebac, que rondan los 320.000 millones de pesos, Vanoli indic\u00f3 que \u00abno genera ning\u00fan tipo de preocupaci\u00f3n y hay que decir tambi\u00e9n que en estos \u00faltimos dos meses el BCRA ha coordinado con el Ministerio de Econom\u00eda la regulaci\u00f3n de la liquidez porque esa cartera se est\u00e1 financiando con Bonac, lo que le permite no solamente financiarse sino hacer tambi\u00e9n un complemento de la regulaci\u00f3n monetaria con el Central\u00bb.<\/p>\n
Vanoli reconoci\u00f3, asimismo, el papel jugado por el acuerdo swap entre los bancos centrales de Argentina y China, que entr\u00f3 en vigor y viene siendo aplicado desde noviembre del a\u00f1o pasado, para alcanzar la estabilidad cambiaria de los \u00faltimos meses.
\n\u00abFue un elemento importante, aunque no el \u00fanico dentro de un conjunto de medidas que permitieron demostrar que Argentina no iba a perder reservas\u00bb, asegur\u00f3.<\/p>\n
Pero Vanoli precis\u00f3 que, en este momento \u00aby de manera gradual, el swap ha perdido importancia relativa porque Argentina demostr\u00f3 que tiene otras fuentes de fortalecimiento de las reservas, como se ve en la compra de activos ya que el mercado cambiario se ha vuelto superavitario en un marco donde hemos aumentado de manera importante el pago por importaciones\u00bb.<\/p>\n
En otro orden, aunque ligado con lo anterior, el titular del BCRA destac\u00f3 que durante las \u00faltimas semanas \u00aba pesar de la huelga de aceiteros, el ente monetario tuvo posici\u00f3n compradora y pudo abastecer la demanda de d\u00f3lares, y la medida de fuerza es una cosa que es absolutamente puntual y que se resolver\u00e1 seguramente en los pr\u00f3ximos d\u00edas\u00bb.<\/p>\n
Comentando la ca\u00edda de las liquidaciones de exportaciones en alrededor de un 30% en el primer cuatrimestre de este a\u00f1o respecto de 2014 de acuerdo con las cifras difundidas por la C\u00e1mara de la Industria Aceitera (CIARA), el funcionario explic\u00f3 que \u00abesto tiene que ver con la baja del precio de commodities que comenz\u00f3 el a\u00f1o pasado y que fue uno de los elementos que hizo compleja la situaci\u00f3n argentina en 2014\u00bb.<\/p>\n
\u00abOtro aspecto tiene que ver con la retenci\u00f3n de las liquidaciones\u00bb, reconoci\u00f3, aunque agreg\u00f3 que \u00abel a\u00f1o pasado a quienes especularon con las retenciones les fue muy mal porque no s\u00f3lo no se devalu\u00f3 el peso sino que, por otro lado, se derrumb\u00f3 el precio de las commodities\u00bb.<\/p>\n
Por esta raz\u00f3n, Vanoli cree que \u00abeste a\u00f1o puede ser de nuevo un mal negocio retener las liquidaciones, sobre todo ahora que los candidatos presidenciales han tenido que ajustar su discurso hacia un mayor pragmatismo\u00bb.<\/p>\n
Finalmente, el titular del Banco Central revel\u00f3 que \u00abpor ahora no est\u00e1 en nuestros planes repetir un acuerdo con los exportadores como el del a\u00f1o pasado\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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