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La marcha de la econom\u00eda hasta la llegada de las elecciones de octubre es uno de los temas que preocupa a los argentinos. El precio del d\u00f3lar, la inflaci\u00f3n y la recesi\u00f3n, temas candentes en la previa electoral, fueron analizados por distintas consultoras especializadas, que prev\u00e9n una menor actividad y una mayor inflaci\u00f3n de cara a octubre.<\/p>\n
De acuerdo a un informe publicado por Clar\u00edn, Fernando Marengo, del estudio Arriazu, enumera tres factores que podr\u00edan \u2018darle ox\u00edgeno\u2019 a la recuperaci\u00f3n de la actividad: volumen r\u00e9cord de cosecha (\u201cUS$ 10.000 millones m\u00e1s que el a\u00f1o pasado\u201d), Brasil en ascenso de la mano de un real apreci\u00e1ndose y un ajuste fiscal menor al esperado (el REM espera un d\u00e9ficit primario de $ 95.600 millones para este a\u00f1o). \u201cEl estimador mensual de actividad del Indec creci\u00f3 7,1% anualizado en diciembre-febrero\u201d. De todas maneras, Marengo advierte que este equilibrio es fr\u00e1gil porque \u201cla incertidumbre se traduce en una salida de capitales\u201d.<\/p>\n
Juan Lezica, economista de la consultora ACM, describe un panorama menos alentador hacia adelante. De hecho, cree que \u201cla recesi\u00f3n continuar\u00e1\u201d y que \u201cla inflaci\u00f3n puede causar dolores de cabeza\u201d. La consultora proyecta una contracci\u00f3n del producto bruto de 2% para este a\u00f1o y una tasa de inflaci\u00f3n de 43,5%. Ambas cifras son m\u00e1s pesimistas que el promedio del mercado que proyecta -1,3% para el PBI y 40% de inflaci\u00f3n. \u201cLa recuperaci\u00f3n de la actividad que se registr\u00f3 en enero y febrero se dieron vuelta -anticipa Lezica-, los datos de marzo y abril del estimador mensual de actividad econ\u00f3mica ser\u00e1n peores a los esperados. En abril podr\u00eda, incluso, contraerse. El campo es lo \u00fanico que traccion\u00f3 arriba\u201d. Con respecto a los precios, Lezica advierte que si bien las medidas monetarias-cambiarias que tom\u00f3 el Banco Central en sinton\u00eda con el FMI, \u201cpueden causar dolores de cabeza ciertas din\u00e1micas salariales y empresariales. Por ejemplo los gremios docentes de la Provincia negocian paritarias de manera trimestral\u201d.<\/p>\n
Juan Ignacio Paolicchi, economista de Eco Go, tambi\u00e9n cree que la reactivaci\u00f3n quedar\u00e1 postergada. \u201cLos brotes verdes de enero y la primera mitad de febrero empezaron a marchitarse una vez que el tipo de cambio volvi\u00f3 a pisar el acelerador y la pol\u00edtica monetaria reaccion\u00f3 elevando nuevamente la tasa de inter\u00e9s. Dif\u00edcilmente haya una reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica en el segundo semestre\u201d.<\/p>\n
Gustavo Reyes, economista del \u00e1rea Cuyo del IERAL-Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, se\u00f1al\u00f3 en un art\u00edculo reciente que la econom\u00eda se encuentra en \u201cun c\u00edrculo vicioso de tasas de inter\u00e9s altasy presiones cambiarias\u201d. Comenta que no es la primera vez que sucede algo similar n la historia argentina y que una de las maneras que estos episodios llegan a su final es a trav\u00e9s de un plan de estabilizaci\u00f3n por parte de un gobierno que no se encuentre en el final de la gesti\u00f3n como el actual. De ah\u00ed que, seg\u00fan Reyes, \u201cdadas las restricciones presentadas por el cronograma electoral, el escenario m\u00e1s probable es que de ac\u00e1 a las elecciones la econom\u00eda probablemente continuar\u00e1 con la peligrosa puja entre las altas tasas de inter\u00e9s y las presiones cambiarias\u201d.<\/p>\n
Gabriel Caama\u00f1o, de la consultora Ledesma, resalta la incertidumbre alta de junio a octubre sobre la econom\u00eda por las elecciones. Cataloga de \u201can\u00e9mica\u201d la recuperaci\u00f3n (en un escenario base) y que la volatilidad cambiaria y de la tasa de inter\u00e9s ir\u00e1n cediendo. \u201cPero me resulta dif\u00edcil proyectar el cuarto trimestre si en las elecciones ocurre un resultado negativo para el oficialismo\u201d.<\/p>\n
Finalmente, desde Analytica, Rodrigo Alvarez sintetiza en t\u00e9rminos de actividad algo similar a lo de Lezica y Paolicchi: el mayor aporte del campo no logra compensar la ca\u00edda del consumo que equivale a algo as\u00ed como el 70% del PBI. \u201cCon excepci\u00f3n de las exportaciones, que pesan 20% en el PBI, no hay drivers de crecimiento. La pol\u00edtica de ingresos, la pol\u00edtica fiscal y monetaria juegan en contra. Este a\u00f1o esperamos una ca\u00edda del PBI en el rango de 2,5% al 3%\u201d.<\/p>\n
Con respecto al frente inflacionario, para Alvarez no tendr\u00e1n muchos resultados ni el congelamiento de tarifas fijado por el Gobierno ni el programa de precios. \u201cAbril cerrar\u00e1 con una suba de precios en torno a 4% y, de no mediar tensiones sensibles sobre la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar, el a\u00f1o cerrar\u00e1 en 45%\u201d. Por \u00faltimo, el d\u00f3lar llegar\u00e1 al techo de la zona de no intervenci\u00f3n ($51) para las primarias de no actuar ninguna intervenci\u00f3n del banco y utilizando s\u00f3lo la tasa de inter\u00e9s. \u201cTiene con qu\u00e9 hacerlo ya que a estos niveles de paridad y con estas reservas se podr\u00eda cubrir buena parte de la potencial demanda, incluso considerando las reservas de libre disponibilidad\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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